除了大家都知道的 DeFi 市场中的主动赚钱方式（例如交易代币或其他一些活动）之外，提供流动性是一种更为被动的赚钱方式，但如果我们知道如何去做，那么这是一个非常好的机会。利用它。在这篇文章中，Hak Research 将为大家带来通过提供流动性来赚钱的方法以及随之而来的风险。

流动性配置概览

早期的 DeFi 市场是由复制了 CeFi 的运行机制的碎片组成的，因为它围绕订单簿或订单簿。然而，一个关键问题是，当时的 DeFi 市场流动性太差，导致围绕订单簿模型构建的协议在流动性碎片化时无法有效发挥作用。

经过长时间寻找解决上述问题的方案后，Uniswap 诞生了一种全新的模型，称为自动做市商（AMM）。简而言之，这些是由智能合约编程的流动性池，允许每个人存入一种或多种不同类型的资产，以便交易者可以对其进行交易。

将资产存入这些流动性池的人将被称为流动性提供者或流动性提供者。交易者将在这些流动性池中交易代币对，并且必须向流动性提供者支付交易费，这是他们的主要利润来源。

流动性池最优地解决了 DeFi 市场的流动性碎片化问题，从 AMM 开始，扩展到 Lending、Bridge 等多个不同领域……目前 DeFi 市场的大部分项目都在使用它。

由于目前 DeFi 相当依赖流动性池模型，项目方和交易者都需要解决一个新问题：流动性提供者。为了实现这一目标，他们愿意花费大量资金来吸引流动性提供者提供流动性，这对任何人来说也是一个机会，因为 DeFi 是去中心化的。

总而言之，提供流动性是指我们将资产纳入 DeFi 协议并存入其中，以通过以下两种方式中的一种或两种方式赚取利润：

• 从 AMM 模型的交易者处收取交易费用，从 Lending 模型的借款人处收取交易费用，从某些 Bridge 模型的跨链资产转让者处收取交易费用，...
• 获得项目支付的奖励，以吸引流动性提供者为其协议提供流动性，这种奖励也称为激励。

成为流动性提供者之前的一些必要事项

您需要了解的基本术语

提供流动性时如何计算利润

在提供流动性时计算盈利能力是一件非常重要的事情，因为它将帮助我们确定我们的头寸是盈利还是亏损，然后就是否继续维持或退出该头寸提出合理的选择。

当今提供流动性时最流行的利润计算公式是：

PnL = 费用 + 奖励 - 无常损失

在那里：

• PnL：是平仓时收到的利润或损失。
• 费用：是交易者支付给流动性提供者的交易费用。
• 奖励：是否收到奖励（如果有）。
• 无常损失：是提供流动性时的暂时损失。

费用是流动性提供者从 AMM 交易者或借贷池借款人支付使用流动性的费用获得的主要利润来源。这个利润来源将是相当被动的，因为它取决于人们对我提供的流动性的交易活动，因此很难提前计算。

然而，为了优化资本效率，我们必须通过以下方式预测我们打算提供流动性的代币对的趋势：

• 利用技术分析来判断市场未来是否会出现波动，因为当价格剧烈波动时，交易量也会增加。
• 监控并阅读有关您打算提供流动性的项目的币/代币的新闻，因为该新闻将对价格和交易量产生重大影响。

关于激励奖励，当我们可以通过我们打算提供合理策略的项目的管理论坛找到有关流动性池奖励的信息时，会更容易计算。

激励奖励利息计算公式：

奖励年利率 = 1D 激励 * 365 / 流动性

在那里：

• 1D 激励：流动性池每天收到的总奖励折算成美元。
• 流动性：当前流动性池中的总流动性，其价值折算成美元。

例如：代币对 AB 的流动性池有 100 万美元的流动性，每天激励 1000 美元，该池的年利率将为 36.5%。但由于利润相当高，很多人也将资产存入这个池子，导致流动性增加到$2M，年利率将下降到18.25%，如果此时收到的奖励小于无常损失，现在是从池中提取资产的时候了。

当人们参与向池提供流动性但有 2 个或更多资产未达到面值时，无常损失将是暂时损失的一种形式，并且当人们为单个代币或资产池按面值向池提供流动性时，不会发生这种情况。

流动性供给策略和相关风险

在上升趋势期间提供流动性

使用分析或判断方法，如果人们预测代币对的价格，并且我们打算在未来提供增加的流动性，那么在这种情况下提供增加价格流动性的策略将是非常合理的。

因此，为了能够通过该策略优化利润并最小化无常损失，每个人都需要执行以下操作：

1. 购买所有预计价格上涨的代币。
2. 确定该代币的价格范围将会增加。
3. 将价格范围设置在该指定水平。
4. 当价格进入并显示退出迹象时撤回流动性。

为了便于理解，我们举个例子：当前ETH的价格为 1000 美元，Peter 预计价格在不久的将来会上涨到 1500 美元以上，因此 Peter 将应用上述策略，买入 10 ETH。按当前价格。然后Peter提出Uniswap为ETH/USDC货币对在1450-1550的价格区间提供流动性，会出现以下情况：

1. 如果 ETH 的价格不涨不跌，Peter 除了流动性提供订单的交易费用外不会损失任何东西。
2. 如果 ETH 价格上涨到 1450-1550 并保持在这个水平，Peter 将从交易者那里赚取交易费用。
3. 如果 ETH 的价格上涨超过 1550，Peter 将以最初预测的 1500 美元从 ETH 获利，并从 1450-1550 价格范围内发生的交易中收取费用。
4. 如果 ETH 的价格不升反降，Peter 就会因价格下跌而遭受劳动力成本的损失。

这种在上升趋势期间提供流动性的策略的好处是：

• 以所需价格从您持有的代币中获利（情况 2 和 3）。
• 通过以较小的价格范围提供流动性来赚取少量费用（案例 2）。
• 避免价格上涨时的无常损失（情况 2 和 3）。

然而，该策略也带来了一定的损失风险，例如：

• 当价格偏离趋势时（情况 1 和 4），不要赚取交易费用。
• 不要在低于该范围的价格范围内赚取交易费用（情况2和3）。
• 价格逆势上涨，导致初始购买代币数量减少（情况4）。

在下跌趋势期间提供流动性

与在上升趋势中提供流动性的策略相反，如果人们预测市场在不久的将来会出现波动，则可以使用在下降趋势中提供流动性的策略，以低于当前价格的价格提供一定范围的流动性。一。

我们将继续分析上面的例子，当前价格仍然是 1000 美元，但 Peter 预测 ETH 价格将跌至 500 美元。此时，Peter 不会购买 ETH，但会保留他的 10,000 美元 USDC，为 ETH/USDC 池在 550-450 之间提供流动性。

不同的价格情况会导致不同的结果，如下：

1. 如果 ETH 的价格不波动或上涨超过 1,000 美元或下跌不超过 550 美元，Peter 仍将拥有 10,000 美元的 USDC。
2. 如果 ETH 价格跌至 550-450 范围，Peter 将从该范围的交易中收取费用。
3. 如果价格跌破 450，Peter 将遭受损失，因为当时所有 10,000 美元的 USDC 都已以平均价格 500 美元兑换为 ETH。

从以上案例我们可以看出，在下跌趋势中提供流动性策略的好处是：

• 如果提供的代币价格未进入范围（情况 1），则不会产生无常损失。
• 以较小的价格范围赚取较大的利润。

然而，当代币价格下跌幅度大于最初预测时，这种策略带来的风险并不小。在情况3中，ETH价格跌破450，那么Peter肯定会损失至少10%的总资产。

在横向价格趋势中提供流动性

与上述两种情况不同，如果人们预测某种代币的价格走势在不久的将来会横盘整理，我们的工作只是在等于当前价格的范围内提供流动性。

对于至少参与过一次 DeFi 流动性提供的人来说，这种方法都相当熟悉。为了能够根据此策略提供流动性，我们需要根据安装范围将我们的资产分为两个比例部分。

这种方法的优点是，人们在提供流动性后会立即开始收取交易费用，但是，无论价格向哪个方向移动，都会发生无常损失，因此提供流动性的策略该帐户将非常适合横盘市场。

此外，人们还可以利用这种方法从高激励、低波动的流动性池中获利。如果设定在价格的1-2%的足够小的范围内，从激励中获得的利润将比提供全范围高出数十倍。

从借贷平台提供杠杆流动性

借贷协议在同等价值的资产之间总是存在存款和借贷之间的利率差异。为了实现这个策略，人们需要使用循环：

1. 将钱存入高利率的资产。
2. 以较低的利率以平价借出资产。
3. 将借来的资产转换为原始资产。
4. 将新转换的资产以高利率存回池中。

为了便于理解，我们举个例子如下：在 Lending Marginfi平台上，Peter 允许 Peter 以 20.83% 的利率存入 stSOL，以 5% 的利率借出 SOL（假设价格为SOL 等于 stSOL）。 Peter 拥有 100 stSOL 并将采取以下行动来优化利润：

1. 向 Marginfi 存入 100 stSOL，利率为 20.83%。
2. 以 5% 的利率借入 70 SOL。
3. 将 70 SOL 质押即可获得 70 stSOL 和 7.1% 的利息。
4. 继续将 70 stSOL 存入 Marginfi，利率为 20.83%。

因此，彼得每年将获得的利润为：

(100 * 20.83%) + (70 * 7.1%) + (70 * 20.83%) - (70 * 5%) = 36.88stSOL

如果他只是将钱存入 Marginfi，Peter 每年只能获得 22.46 stSOL 的利润。如果我们与 Peter 使用一次杠杆并每年获得 36.88 stSOL 的事实相比，这个水平要低得多。

不过，这种方法也存在一定的风险，因为如果stSOL因任何原因失去与SOL的挂钩，那么每个人的贷款都将被清算。这是一个真实的故事，之前stETH就发生过这样的事情，导致三箭资本投资基金破产。

概括

以上是Hak Research提供流动性赚钱的方式以及相关风险，希望通过这篇文章，大家能够在DeFi市场上通过提供流动性来盈利。