链上数据分析简介

链上数据是指用于评估和评估金融不断变化的性质的工具。传统的估值方法和分析不适用于围绕加密货币和区块链的数字化、新兴资产和市场；链上数据用于填补空白。构成围绕加密货币的市场和网络的公共分类账和开放性使链上数据和分析成为可能，这是这些市场与其传统对应市场之间的不同特征。链上数据可以追溯到 2011 年加密市场早期创建的指标，但在 2015 年至 2017 年间开始获得广泛采用和发展。

目录

• 它告诉我们什么？

• 它为什么如此重要？

• 链上数据示例及其描述

• 持有人数据 – Hodl waves

• 矿工数据——矿工收入

• 投机者数据 – 持仓量

• 网络状态——哈希算力

• 经济数据：供给侧

• 价值 – NVT 比率

• 采用——非零地址

• 机构行为

它告诉我们什么？

除了采用曲线和网络价值之外，链上数据还可以洞察持有者、矿工、投机者以及与网络或市场互动或支撑网络或市场的任何其他方的行为。评估链上数据时没有隐藏任何内容；从市场或代币的经济学到给定网络的健康状况，一切都可以从此类数据中得出。

它为什么如此重要？

通过使用链上数据，分析市场情绪和行为的方式发生了永远的变化。没有其他资产类别或市场允许参与者公开和自由地查看其底层系统和结构的内部运作。链上数据打破了传统分析实践的模式，为每个市场和网络参与者提供了一个平等的竞争环境来进行分析、做出决策并了解市场或网络的衰退。

链上数据示例及其描述

持有人数据 – Hodl waves

描述： Hodl waves是一个用来追踪比特币持有者积累和消费行为的指标，它可以为比特币市场的微观和宏观趋势提供视角。每个彩色带代表硬币的一个年龄组，并根据其持有者的行为而波动；扩大的带表示特定年龄组内的代币数量正在增长（积累），而缩小的带表示特定年龄组内的代币数量正在减少（支出/销售）。

矿工数据——矿工收入

描述：与矿工相关的链上数据提供了对矿工运营和组成部分的洞察力，例如他们的收入及其分配方式。了解矿工收入的来源以及他们可能盈利或不盈利的程度，对于评估将新 BTC 引入流通的实体的状态非常重要。矿工通过两种方式赚取收入：(1) 发现新区块的奖励和 (2) 确认链上交易的手续费收入。上图概述了矿工收入中由交易手续费收取产生的部分，这是按手续费收入除以总收入计算的。

投机者数据 – 持仓量

描述：投机者数据，如持仓量 (OI)，密切关注投机者的行为，以评估其对市场的潜在影响。未平仓合约增加意味着分配给未平仓期货合约的美元数量增加，而当 OI 数量减少时则相反。投机者可用的杠杆会影响比特币的市场价格，这使得未平仓合约等指标在评估市场时很重要。

网络状态——哈希算力

描述：网络健康指标允许在任何时间点分析网络的优势和劣势。这些指标为阻碍或提升其功能的网络组件增添了色彩，而这些功能通常与 BTC 的市场价值有关。例如，哈希算力提供了网络计算能力的视图，这直接关系到其批准交易的能力及其安全性。

经济数据：供给侧

描述：一些数字资产（如比特币）的一个主要区别是它们固定且已知的供应时间表；链上指标通过跟踪等式供应方的波动和各种特征来利用此属性。利润中的总供应量是跟踪流通供应量中盈利部分的指标，这是了解 BTC 被市场估值的价格以及可能获利的关键。其他供应方经济数据点，例如交易所余额、矿工持有的供应量以及任何数量硬币的钱包地址，提供了比特币供应及其分布的另一种观点。

价值 – NVT 比率

描述：网络价值与交易比率（NVT 比率）是一种衡量网络链上传输量与市值之间关系的指标；或总市值除以每日在链上转移的比特币数量（以美元计算）。它用于确定市值的增加是否受到网络使用增加或替代来源的阻碍。NVT 与广泛用于了解股票是否超买或超卖的市盈率密切相关。数字资产的开放式交易分类账让这一指标始终为人所知。

采用——非零地址

描述：采用是基于技术的市场和资产价值的主要驱动力，但通常难以衡量。链上数据提供了一套指标，包括新地址的数量，用于量化加密货币的采用率。链上数据概述的采用指标还允许分析特定用户组的采用情况，从而可以进行各种类型的采用分析。

机构行为

描述：链上数据让那些评估市场的人能够掌握机构参与者的活动，这些机构参与者通常在市场走势方面占据上风。跟踪机构行为的指标示例包括持有大型基金和 ETF，例如 Purpose ETF 和 Grayscale BTC Trust，以及场外交易柜台活动。跟踪大型参与者动向的能力在任何市场中都很有价值，但是，加密和链上数据是唯一允许此类信息易于了解和随时可用的市场和来源。

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