金字塔买入建仓法是一种分批买入或卖出的策略，一般常见的方法有：正金字塔买入法(越涨买越少，越跌买越多)及倒金字塔卖出法(越涨卖越多，越跌卖越少)两种，这种买卖的调整，包括了资金部位的规划及风险的控管的概念在里头。

一般来说，金字塔买入建仓法主要用在投资部位的建立，在一段时间内分批建立投资部位，在长线投资或短线交易部位建立时都有可能会使用。

这篇文章小编介绍金字塔买入建仓法的买卖方式、金字塔买入建仓法有没有效及优缺点。

金字塔买入建仓法是什么意思？

金字塔买入建仓法是一种分批买进/卖出的投资策略，

主要是针对投资标的价位的高低，以金字塔型作为买卖策略的依据，调整持有股票的成本及控制股价波动的风险。

金字塔式的买进入与卖出方法有很多种，只要是分批加码或减码，其实都属于这一类型，

以下举例一些常见的操作方式。

一般常见的金字塔买入建仓法有两种：正金字塔买入法；倒金字塔卖出法。

正金字塔买入法：(看多股票)越涨买越少，越跌买越多

当投资人看好某档股票，当这档股票的股价上升，买进的数量要逐渐减少；当股价下跌，买进的数量要逐渐增加，

这属于比较传统低买高卖的金字塔式加码概念。

相较于买在平均成本，正金字塔的概念在于「让平均的买进成本降低」，目的是避免在在昂贵的地方买太多，未来如果趋势反转向下，损失会比较可控，

通常会用在长期投资或者波段交易上。

当然，有一个重要的前提就是标的必须有长期向上，或至少不会长期向下的特性。

举例来说，A公司股价现在是50美元，一位投资人看好A公司股票，认为A公司股价未来会上升，所以每当A公司股价下跌时，就会多买一点，A公司股价上涨时，就会少买一点，让自己持有的A公司股票平均成本降低，未来A公司股价上涨时，可有更多获利。

(在下跌时加码或在上涨突破时加码都可以，以下仅是示意)

正金字塔买入建仓法

倒金字塔卖出法：(看空股票)越涨卖越多，越跌卖越少

这种方法与正金字塔相反，当投资人不看好某档股票，猜测股价是向下趋势时，一开始的反弹就先卖掉大部分(例如40%)，

如果趋势真的继续向下，那每个阶段就继续减码(例如第二次减30%，后面20%、10%以此类推)。

当然，如果公司没有继续跌，反转向上，那么就是少赚，这种加减码同样属于控制风险的方式。

(这里只是举例，不一定要在反弹卖，也可以下跌时卖，金字塔的概念仅仅是每个价格区间的部位比例)，

举例来说，A公司股价现在是50美元，一位投资人担心A公司股票股价未来会下跌，所以当A公司股价出现回弹时，就会多卖一点，A公司股价下跌时，就会少卖一点，让自己持有的A公司股票平均卖出市价不至于持续下降，减少风险。

倒金字塔买入建仓法

提醒：

金字塔每个阶段的买进点位、投资比例(40%、30%、15%…)及停损点，会依据每个投资人的判断而有不同，上面的比例只是举例而已。

金字塔式投资法的相反运用，风险特性完全不同

金字塔式投资法的关键价值在于风险控管，以下这两个作法与上述两种风险报酬特性相反：

金字塔式投资相反案例

1. 倒金字塔加码买进：当股票上涨时，越买越多

在金字塔式投资法中，如果在股价上升时，使用倒金字塔买入建仓法，

也就是随着股价的上升，投资的资金也逐渐加重，这样会导致持有的成本逐渐增加。

但这同样是一种策略，同样认为未来会上涨，

为什么有人是正金字塔加码、有人是倒金字塔加码呢？

会采取一开始只买一点（俗称：试单）、上涨才加码越多的人，是认为价格趋势越明确时，才越应该下重注。

这种作法认为当下的判断原本就有很大可能是误判、假突破，随着后续价格趋势真的出现、有得到充足的确认，才会加码更多。

由于一开始上涨，很可能只是假突破，如果趋势不明确，那么即使停损出场，因为刚开始试单买的少，也不会损失太多，

对短线交易来说，这是一种很常见的风险控制方式。

当然，我们并不知道股价在何时会反转、趋势在何时会中止，

尽管这种方法成本会比较高，但它在模糊的趋势中因为一开始投入的少，可以减少反覆洗刷的成本，如果加码到100%才反转，那也是必须承受的风险。

在这种方式之下，胜率低、常被洗出场其实无所谓，因为损失有得到控制，

只要获利少数几个趋势，往往就可以抵销数十次的损失，只要策略设计得宜，最终仍有机会得到正期望值的结果。

2. 正金字塔下跌买进：当股票下跌时，也越买越多

如果股价下跌，使用正金字塔买入建仓法，这是许多价值投资会使用的方法，属于左侧交易，

以价值投资为例，在标的上通常会先做筛选，挑出足够稳健的企业，

进场时机也需要先达到投资人的合理价，并不是任何高价位都是进场时机。

当你认为这是好公司，价格也合理，但并不确定它会跌到多少（例如正处于全球股市恐慌中），跌越多你会想加码越多，

就可以在下跌时采取正金字塔加码。

当然，风险在于它可能跌幅远超过金字塔加码的下限，或者公司的本质可能发生改变，例如你以为公司很稳健，但却突然出现财务危机。

这种正金字塔加码的方式就会出现危险。

小编提示：正金字塔下跌加码，属于较高风险的方法，如果标的选择不谨慎，就会形成所谓的「越摊越平」。

上述都仅是一部份金字塔投资方式的例子

正金字塔，倒金字塔，都只是一种概念，代表一段时间在一个价格区间内买进或卖出的比重及顺序，在不同类型的策略条件上，适用哪一种金字塔及彼此风险高低，其实完全不会一样。

上述几个例子也仅是常见的金字塔加减码运用方法之一，理解概念后，你可以自行判断是否使用及如何运用，在合适的时机去运用它。

金字塔式投资法的意义：透过分批进出场管理风险

我们对当下价位的判断存在误判的可能，透过部位规模来控制误判时的伤害。

例如你认为低点已经到了，接下来应该向上反弹，但实际上现在真的是低点吗？接下来真的会往上反弹吗？如果不是的话，应该怎么办？如果状况不符合预期，风险是否在预期之内？

比起直接100%资金买进卖出在某一个特定价位，分批进场买进卖出在一个价格区间，也是一种选项。

而无论正金字塔或倒金字塔，都是根据价格的高低，去影响我们分批买卖时风险报酬的特性。

金字塔的百分比，是指单一标的投入金额百分比，而非总资金百分比

上述举例的40%、30%、15%…等等，并不是指所有的资金，而是你打算投在某标的上的资金比例，

例如你总投资部位有100万，其中打算投资A股票总额是10万元，金字塔分批投入如果是40%的资金，就是4万元，

也就是说，你必须在投资标的之前，就要想好你打算投资的资金总额。

那么一个投资标的，应该占总资金多少比重呢？这同样也是另一个风险控制问题，根据策略不同，并没有标准答案。

金字塔式投资法有效吗？适用的股票类型？

金字塔投资有效吗？主要的问题出在长期投资时的现金拖累

其实金字塔投资并不容易去检验它的有效性，但有个原则可以思考的是：当一个投资部位没有100%充分投入时，实际上当下就是决定持有一定比例的现金。

例如你投入5%时，等同同一时间，另外95%资金是得到现金的报酬。

持有一定的现金，在短线或波段交易策略问题都不大，主要问题会出现在长期投资的部位建立上，比方说你有100万要买进，立刻在某个价位100%买进，与在某个价格区间内按金字塔或倒金字塔分批买进，差别在于最后可能买不到100万，例如也许只买了10万价格就停滞不上不下，迟迟没有后续加码的机会，

这种情况下等于长期持有90%的现金，遭遇现金拖累。

当然，从风险控制的角度来说，我们也可以说，这90%的资金免于承受后续反转的风险，

但它也在这段时间失去创造报酬的机会，仅能得到等同于现金或接近零的报酬。

金字塔投资目的是用来建立部位，如果长期投资将金字塔价格范围设定的过大，那长期报酬通常会远远落后买进持有。

例如早年曾经听说一种方式是台股加权指数，

在5000点的时候买满手100%，6000点持股80%，7000点60%，8000点40%，9000点20%，万点0%。

这作法在今天看就像个笑话(台股已经在万点以上数年)，但在十年前这是当时很流行的说法，

长期投资绩效也可想而知非常的糟，等同几乎大多时间都在持有现金。

金字塔投资原则：信心程度越高，一开始的部位越大，反之一开始部位越少

该使用哪一种金字塔投资方式买卖？取决于信心程度。

以买进股票为例，假设同样都认为长期趋势会向上：

认为继续向下的幅度不大或可以承受，向下的风险有限：正金字塔加码策略，一开始建立比较高比例的部位。

不确定向下风险大不大：倒金字塔加码策略，一开始建立较小的部位，随着向上趋势形成才慢慢增加。

用在成长股、价值股，价位高档或低档，趋势向上或向下，都会有不同的结论。

例如：

在一个向下趋势，根据价值投资策略买进价值股：实际上你并不知道还会跌多深，向下正金字塔加码，在持续下跌时可以得到更低的平均成本，可一但快速反转向上那就只会买到很少。

同样在向下趋势的价值股，如果向下倒金字塔，好处就是一开始买比较多，向上反弹时已经建立足够的部位，缺点是继续跌深时帐面的损失也会比较多、整体平均成本较高。

小编提示：关注风险

记得：我们对未来的趋势方向都只是在做猜测，不能只考虑猜的准的时候如何，也要考虑猜错时会如何。

金字塔买入建仓法的优缺点有哪些？

金字塔买入建仓法最大的好处，能有纪律的去执行原定的计画，不被市场的情绪干扰

例如正金字塔买进法，能让投资人在市场情绪高涨时，不随意跟风大加码，在股价下跌时，也能避免过度恐慌的情绪。

尽管不一定是最好的决策，但能让自己投入的资金比例有一个依据。

金字塔买入建仓法的优点

投资更有纪律、不受市场氛围影响。

分批进出场，让自己的买卖成本不是在一个点，而是在一个价格区间的平均成本。

控制风险，在不确定性高时减少投入，确定性高时增加投入。

金字塔买入建仓法的缺点

只能用在较波动的股票。如果波动很小，那不同价位分批买卖的意义就有限。

现金拖累问题，手上会经常持有高比例现金，虽然控制风险，但也影响报酬。

终究只是对价格的猜测，不一定优于单笔买进或卖出。

如果频繁被洗刷可能增加交易成本。

快速重点整理：金字塔买入建仓法是什么？

金字塔买入建仓法是一种分批买进/卖出的投资策略，主要是针对投资标的价位的高低，以金字塔型作为买卖策略的依据，调整持有股票的成本及控制股价波动的风险。

一般常见的金字塔买入建仓法例如：正金字塔买入法(越涨买越少，越跌买越多)与倒金字塔卖出法(越涨卖越多，越跌卖越少)。

金字塔买入建仓法，金字塔的价格区间不能设定过大。

金字塔投资原则：信心程度越高，一开始的部位越大，反之一开始部位越少。

金字塔买入建仓法最大的好处，降低持有平均成本、纪律执行不被市场情绪影响。

金字塔买入建仓法最大的缺点，现金拖累、投资结果不一定优于单笔买进卖出。